25年年報披露均已完成，25年A股環保行業營業收入同比增長率(中位數)為0.21%，凈利潤同比增長率(中位數)為5.38%，經營業績呈現復蘇跡象。5月28日，E20環境平臺聯合首創環保在北京舉辦第九次環境產業上市公司資本主題沙龍，本次沙龍由E20環境平臺高級合伙人郝小軍主持，邀請京津冀部分上市環境企業代表，就【打造“十五五”二次增長曲線，筑牢環境企業內在價值根基】主題進行了深入的交流與探討。

2025年以來，資本市場估值水平持續回升，環保行業面臨資本市場表現與產業地位不匹配的現實，多家水務環保上市公司在營收穩定、運營穩健的情況下，缺乏資本關注與流動性?！笆逦濉逼陂g，上市環境企業面臨的產業環境、資本市場環境、估值邏輯都將發生重大變化，上市環境企業價值重塑該如何破局?

在此背景下，5月28日，E20環境平臺、首創環保聯合舉辦了【“十五五”上市環境企業價值重塑創新路徑】第九次環境產業上市公司資本主題沙龍，邀請圈層上市環境企業代表共同探討上市環境企業二次增長曲線的創新路徑，提升上市環境企業內在價值。

本次沙龍由E20環境平臺高級合伙人郝小軍主持，他表示，E20每年都會在北京、上海、深圳等地舉辦資本主題沙龍，初心是促進上市環境企業之間的深度交流，形成合力以共同迎接發展機遇和挑戰;希望通過此次沙龍能夠促進環境企業之間的生態合作、提升產業協同效率。

E20環境平臺產融研究中心首席研究員王新平作了《打造“十五五”第二增長曲線，筑牢環境企業內在價值根基》的報告發言，對于資本市場環境、環境產業基本面和資本市場表現進行了解讀。他指出，上市環境企業股份具有穩定回報的紅利資產特征，資本市場不僅偏好確定性盈利，更偏好確定性增長，打造二次增長曲線是提升環境企業估值的核心選項。

本次沙龍上，首創環保(600008)、北控水務(00371.HK)、高能環境(603588)、中國水務投資(HHO)、中冶生態(601618)、中科環保(301175)、中持股份(603903)、金科環境(688466)、建工修復(300958)、中建環能(300425)、中建生態(601668)、正和生態(605069)、北京環境股份、博匯特(870475)等與會嘉賓就【打造“十五五”二次增長曲線】進行了充分的交流與探討。

首創環保董事會秘書官念首先發言，歡迎各位同行來到首創環保參加本次資本主題沙龍。本次沙龍以國際化、資源化、智能化為核心方向，聚焦環保企業第二增長曲線培育路徑，搭建交流研討平臺，助力行業凝聚共識、共謀發展。她表示，回望“十四五”，首創環保有序退出海外存量資產，集中資源布局境內優質綠色資產，完成資產結構優化換倉。公司期間累計分紅 45.51 億元，分紅規模較 “十三五” 時期實現翻倍，上市公司股東獲得感進一步提升。展望“十五五”，主動發展與可持續增長一直是首創環保的核心戰略議題，公司將迎難而上、主動作為，依托AI技術賦能、探索“老業務新做、新業務突破”的發展思路，接續發展新動能。

北控水務馬蓓蓓談到，聚焦主業主責，先求穩，通過新服務、新科技拓展二次增長曲線。智能化是提質增效的主要途徑，通過“云-鏈-端”集約化管理模式，構建運營護城河。

中冶生態劉宇寧認為，政策驅動仍是環保行業主要驅動力，一方面，要執行比地方政府更嚴標準，另一方面，將加強技術儲備和研發能力建設，充分利用集團業務協同優勢，在礦山資源回收利用等領域做到極致。

高能環境宋儀文介紹說，高能環境2016年開始推進固、危廢深度資源化，礦產價格波動不影響戰略定力，耐得住寂寞、守得住底線，并開始向上游產業鏈礦山資源延伸，2025年資源循環利用收入占總收入比例超過80%。目前高能環境正積極推進A+H兩地上市，發行H股后合規治理將獲得雙重認可，香港上市有助于提升國際化品牌價值，有利于國際化業務拓展。

金科環境任怡介紹說，智能裝備一體機“新水島”，產品化推動國際化，通過水蘿卜AI智能體加持，技術產品化之路越走越寬，今年在國際市場推廣已取得重要進展。

中持股份董事會秘書高遠、建工修復董事會秘書趙鴻雁、中建環能財務總監楊巍，以及環保人士羅元鋒等與會嘉賓，結合企業實際情況，分享了二次增長曲線的探索與思考，并探討了加強經營活動現金流管理的相關做法與措施。

最后，E20環境平臺高級合伙人郝小軍總結道，上市環境企業是行業中堅力量，無論是重資產類型的上市公司，還是以技術解決方案為主的科創公司，都面臨著新環境下的高質量發展，AI智能化和深度資源化均會成為上市環境企業打造“十五五”二次增長曲線的兩個重要途徑。

編輯：趙凡