密集掛牌：從牡丹江到蚌埠，污水廠經(jīng)營權(quán)批量入

近日，黑龍江省牡丹江市城區(qū)污水處理經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓項目正式發(fā)布招標(biāo)公告。旗下丹江污水處理廠設(shè)計規(guī)模達(dá)20萬立方米/日，轉(zhuǎn)讓底價不低于20.28億元。

底價20億元級別的經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，在行業(yè)內(nèi)并不常見，這一數(shù)字一經(jīng)公布，迅速引發(fā)環(huán)保水務(wù)行業(yè)的廣泛熱議。

放眼全國，一場圍繞污水處理廠、供水廠等水務(wù)存量資產(chǎn)的特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓浪潮正在加速蔓延......

湖南、福建、四川、安徽等多省相繼推出同類項目。按照項目推進(jìn)階段和資產(chǎn)狀態(tài)，這些案例大致可分為三類：已發(fā)布招標(biāo)計劃尚未正式招標(biāo)的、正在招標(biāo)進(jìn)行中的、以及已完成交易的項目。

先看正在招標(biāo)中的項目。黑龍江牡丹江城區(qū)污水處理經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓項目于2026年5月25日正式發(fā)布招標(biāo)公告，涉及牡丹江污水處理廠一期、二期及污泥處理廠等存量資產(chǎn)，設(shè)計規(guī)模達(dá)20萬立方米/日，轉(zhuǎn)讓底價不低于20.28億元，投標(biāo)截止及開標(biāo)時間為2026年6月15日，是今年截止目前體量最大的一個。

湖南岳陽馬壕污水處理廠特許經(jīng)營權(quán)出讓則處于招標(biāo)計劃階段，該項目于2026年5月14日對外發(fā)布招標(biāo)計劃，設(shè)計總規(guī)模為10萬立方米/日，投資估算為4.62億元，計劃于2026年6月14日正式啟動招標(biāo)。

作為岳陽市中心城區(qū)重要的污水處理設(shè)施，馬壕污水處理廠截至2026年初主要由岳陽市環(huán)保水務(wù)有限公司運營，此次特許經(jīng)營權(quán)出讓意味著運營主體可能發(fā)生變更。

再看已完成交易的項目，其中又可細(xì)分為兩類：一類是已建成存量設(shè)施通過TOT模式盤活，另一類是在建項目提前轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)。

在已建成存量設(shè)施轉(zhuǎn)讓方面，福建福清融元污水處理廠40年經(jīng)營權(quán)于2026年1月9日正式掛牌出讓，最終以4.98億元成交，受讓方為福清市城投建筑工程有限公司與福清黎陽水務(wù)有限公司組成的聯(lián)合體。

此次轉(zhuǎn)讓采用TOT模式，40年期限為目前政策允許的最長特許經(jīng)營年限，且無需新增建設(shè)投入，買方“拎包入住”，屬于典型的純存量資產(chǎn)盤活案例。

幾乎同一時間，福建泉州也完成了8宗水務(wù)股權(quán)及權(quán)益的捆綁轉(zhuǎn)讓。2026年1月9日，福建省產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站發(fā)布公告，將金溪供水60%股權(quán)、洛江水務(wù)51%股權(quán)、洛江馬甲供水51%股權(quán)、洛江金源供水60%股權(quán)、洛江原水51%股權(quán)、湄洲灣南岸供水47.25%股權(quán)、泉惠供水47.25%股權(quán)、龍門灘水資源20%權(quán)益進(jìn)行捆綁轉(zhuǎn)讓，掛牌價達(dá)35,878.87095萬元（約3.59億元）。

該項目成交結(jié)果與掛牌公告同日發(fā)布，屬于定向掛牌或協(xié)議轉(zhuǎn)讓，受讓方為泉州本地國資背景企業(yè)，顯示出地方水務(wù)資產(chǎn)整體盤活的思路。

再看同樣處于交易進(jìn)程中的項目。四川營山經(jīng)開區(qū)第二污水處理廠配套設(shè)施及30年特許經(jīng)營權(quán)于2025年12月發(fā)布拍賣公告，參考價30,169.88萬元（約3.02億元）。該污水處理廠設(shè)計處理規(guī)模為2萬立方米/日，采用“一次規(guī)劃、分期實施”模式，一期處理能力0.5萬噸/日已建成投運，二期預(yù)留1.5萬噸/日設(shè)備安裝空間。與牡丹江、岳陽項目不同，營山項目采用的是拍賣方式而非招標(biāo)，但目前官方尚未披露成交結(jié)果及受讓方，即暫無公開確定的接盤主體，項目仍在推進(jìn)中。

與前幾個項目不同，安徽蚌埠的案例提供了一種新的盤活路徑。2026年5月27日，蚌埠市龍子湖區(qū)工業(yè)污水處理廠28年經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓項目競價成交。

該廠處理規(guī)模為2萬噸/日（設(shè)備按1萬噸/天安裝），轉(zhuǎn)讓底價9600萬元，最終以9601萬元成交，受讓方為蚌埠市高鐵工貿(mào)園區(qū)投資發(fā)展有限公司（地方國資），轉(zhuǎn)讓方為蚌埠市龍子湖區(qū)財政局。

與前述項目最大的不同在于，該廠預(yù)計2027年7月才建成投運，屬于在建項目提前轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)，而非已建成存量設(shè)施。

同時，該廠處理的是含氟化物、重金屬等復(fù)雜水質(zhì)的工業(yè)污水，與市政生活污水處理廠形成類型差異。成交價僅比底價高出1萬元，顯示競爭并不激烈，基本可斷定屬于典型的本地國企兜底模式。

從縣域中小型處理設(shè)施到城市主力污水廠，從生活污水到工業(yè)廢水，從已建成存量到在建工程，不同體量、不同類型、不同階段的水務(wù)資產(chǎn)正密集進(jìn)入交易市場。

三大共性：存量為主、TOT主導(dǎo)、國企接盤

將這些案例放在一起觀察，不難發(fā)現(xiàn)一些驚人的相似之處。

首先，交易標(biāo)的雖然類型多樣，但絕大多數(shù)以已建成投運的存量設(shè)施為主。無論是牡丹江20萬立方米/日的大型污水廠，還是營山2萬立方米/日的縣域污水處理廠，都已經(jīng)投入運營多年，具備穩(wěn)定的處理能力和成熟的運營數(shù)據(jù)。

這意味著買方接手后無需投入新的建設(shè)資金，可以直接進(jìn)入運營階段，產(chǎn)生現(xiàn)金流。這與過去常見的BOT（建設(shè)-運營-移交）模式形成鮮明對比——BOT模式中，社會資本需要先投資建設(shè)，經(jīng)過數(shù)年建設(shè)期后才能進(jìn)入運營回收期。

而本輪TOT模式下的存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，買方“拎包入住”，風(fēng)險更低、回報更確定。值得注意的例外是蚌埠項目，屬于在建項目提前轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)，實現(xiàn)“建成即運營”的無縫銜接，顯示出地方政府盤活資產(chǎn)的節(jié)奏正在進(jìn)一步前置。

其次，運作模式高度統(tǒng)一，以TOT模式為主，普遍設(shè)置二三十年甚至四十年的長周期特許經(jīng)營年限。福清融元污水處理廠經(jīng)營權(quán)期限長達(dá)40年，營山項目為30年，蚌埠項目為28年，牡丹江項目雖然未在公告中明確具體年限，但從行業(yè)慣例來看同樣不會低于25年。

長周期特許經(jīng)營意味著，政府一次性讓渡未來幾十年的收費權(quán)，換取當(dāng)下的現(xiàn)金流入；而買方則以一筆前期投入，鎖定長達(dá)數(shù)十年的穩(wěn)定收益。這種模式在基礎(chǔ)設(shè)施REITs尚未全面普及的當(dāng)下，成為地方政府盤活存量資產(chǎn)最直接、最有效的路徑之一。

編輯：趙凡