中國水網梳理了195家A股上市環保企業的2025年業績報告中的技術研發投入情況。2025年，195家A股環保上市公司合計研發投入158.09億元，行業平均每家投入8107萬元。

然而，光鮮數字背后卻是“冰火兩重天”：頭部企業格林美、浙富控股年研發投入突破10億元，46家企業超億元;另一邊，卻有5家企業研發投入為零，更有兩家企業連續兩年“躺平”。

環保行業的技術角力，正悄然分化。

01.頭企研發擲金逾十億，5家研發投入掛零

中國水網梳理發現，195家A股上市環保企業在2025年的研發投入達到158.09億元，平均每家環保上市公司的研發投入為8107.16萬元。

研發投入金額

從整體研發投入金額來看，2025年研發投入超過1億元的環保上市公司有46家，他們的研發投入達107.58億元，占據2025年環保行業整體研發收入的68.05%。這46家環保上市公司2025年平均研發投入為2.34億元。

有38家環保上市公司的研發投入介于5000萬元至1億元之間，他們的研發投入合計約為25.68億元，2025年平均研發投入為6758.02萬元。

剩下111家環保上市公司的研發投入低于5000萬元。他們的研發投入合計約為24.83億元，2025年平均研發投入約為2236.77萬元。

一方面，排名靠前的格林美與浙富控股在2025年的研發投入均超過10億元。格林美2025年研發投入金額為15.57億元，同比增長7.82%，浙富控股2025年研發投入為10.00億元，同比增長6.36%。

另一方面，有5家環保上市公司的研發投入為0元，其中有兩家企業被冠以“*ST”，還有兩家至少連續兩年未收錄研發投入數據。

研發投入前十名如下：格林美(15.57億元)、浙富控股(10.00億元)、龍凈環保(4.64億元)、高能環境(4.59億元)、聚光科技(3.88億元)、西子潔能(3.62億元)、盈峰環境(2.94億元)、飛南資源(2.91億元)、碧水源(2.78億元)、蒙草生態(2.55億元)。

研發投入增長率

從研發投入增長率來看，在中國水網統計的195家企業中，有98家企業研發投入較上一年有所增長，占比約為50.26%。

其中，有9家環保上市公司的研發投入超過50%，57家公司的研發投入增長超過10%，有11家企業的研發投入增長率在5%-10%區間內，另有21家企業研發投入增長率在0-5%之間。

有95家環保上市公司的研發投入較去年有所下降。值得注意的是，其中3家企業研發投入下降比率為100%，這三家企業就包括在前文所述的5家2025年研發投入為0的企業中。

其中一家上市公司在年報中表示，2025年研發投入同比下跌100%系本期研發人員流失、研發項目投入減少所致。另一家環保上市公司則表示，研發投入下跌100%主要是因為公司上年末剝離部分子公司及業務，研發投入減少。

另有兩家企業2024年未收錄研發投入相關數據。

研發投入占營收比重

研發投入占營收比重，常被作為評判企業研發強度的重要數據，是衡量企業創新能力的關鍵指標。它的核心意義在于揭示一個主體對“未來”的投入意愿和能力。

若研發投入占營收比重較高，如超過10%-15%，這表明企業不依賴當前產品吃老本，而是在主動構建技術壁壘，爭取未來的定價權。若研發投入占營收比重較低，則意味著企業可能主要依靠規模、渠道或品牌護城河，技術迭代慢。

195家環保上市公司中，有兩家企業的研發投入占營收比重超過20%，分別是從事減污降碳監測領域的佳華科技與專注石化領域VOCs治理與監測的恒合股份，這兩家企業的研發投入占營收比重分別為23.78%與21.09%。且這兩家企業該數據均較上年有所增長，佳華科技增加6.27個百分點，恒合股份增長5.91個百分點。

研發投入占營收比重在15%-20%區間的有兩家企業——卓錦股份與和達科技，他們的研發投入占營收比重分別為19.14%與18.15%。這兩家企業研發投入占營收比重較上年也有所增長，卓錦股份增加9.74個百分點，和達科技增加5.09個百分點。

研發投入占營收比重在10%-15%的企業有8家。他們的研發投入占營收比重平均值約為12.74%。

另有49家企業研發投入占營收比重在5%-10%之間，他們的研發投入占營收比重平均值約為6.93%。

剩余134家環保企業研發投入占營收比重在5%以下，甚至其中有24家企業研發投入占營收比重不足1%。

研發投入占營收比重前十名如下：佳華科技(23.78%)、恒合股份(21.09%)、卓錦股份(19.14%)、和達科技(18.15%)、理工能科(14.37%)、碧興物聯(14.34%)、瑞晨環保(13.58%)、力合科技(12.94%)、聚光科技(12.94%)、*ST納川(12.94%)(后三家企業均為12.94%)。

02.環境監測領域研發投入最多

在各細分領域中，環境監測/檢測、固廢、大氣治理三個領域的平均研發投入排名前三，分別為19514.85萬元、12318.17萬元以及8686.04萬元。其他領域平均研發投入如下：環保裝備8089.15萬元、生態修復/園林綠化3699.35萬元、水務領域5557.35萬元、規劃設計3070.1萬元，其他綜合類環保企業平均研發投入為5059.69萬元。

各個細分領域中，研發投入占營收比重平均值排名前三的是環境監測/檢測14.85%、規劃設計6.22%、大氣5.64%。其他領域研發投入占營收比重平均值如下：環保裝備5.29%、水務4.57%、生態修復/園林綠化4.38%、環保綜合3.47%、固廢2.67%。

從以上細分領域可以看出，環境監測一類企業的研發投入與研發投入占營收比重均排名第一。且從前文提到的研發投入占營收比重前十來看，有超過一半的企業主營業務與環境監測相關。這背后有著多重因素。

從行業本身來看，環境監測則是工具類/檢測類行業，產品更新競爭壓力大，必須持續研發新型傳感器和算法，否則很快會被市場淘汰。

編輯：趙凡